【全球市场】

　　美国市场：美东时间周三，美股三大指数集体收跌，纳指跌超2.5%。盘面上，美股大型科技股全线走低，航空股多数收跌，美国能源股多数上涨。截止收盘，道琼斯工业指数跌681.50点，跌幅1.99%，报33587.66点；纳斯达克指数跌357.75点，跌幅2.67%，报13031.68点；标普500指数跌89.06点，跌幅2.14%，报4063.04点。热门中概股多数下跌，水滴公司跌近10%。

　　【宏观产经】

　　央行：4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，比2019年同期多增4525亿元。分部门看，住户贷款增加5283亿元，其中，短期贷款增加365亿元，中长期贷款增加4918亿元；企(事)业单位贷款增加7552亿元，其中，短期贷款减少2147亿元，中长期贷款增加6605亿元，票据融资增加2711亿元；非银行业金融机构贷款增加1532亿元。

　　新华社：为推动建设高质量的全国碳排放权交易市场体系，助力实现碳达峰、碳中和目标，中国企业国有产权交易机构协会12日正式成立碳中和研究中心。2011年以来，我国在7个地方开展了碳排放权交易试点，共覆盖20多个行业近3000家重点排放企业，总交易金额超100亿元，为全国碳市场建设积累了经验。

　　证券时报：5月10日，中央企业贯彻落实京津冀协同发展战略支持雄安新区发展暨央地合作座谈会在雄安举行。国资委主任郝鹏介绍，中央企业在雄安新区围绕前沿信息技术、基础设施建设、先进生物技术、现代服务业、能源、新材料等高端高新产业设立子公司、分公司及各类分支机构已达100余家(个)，在参与雄安新区启动区建设和起步区重大基础设施建设方面取得重要进展和积极成效。

　　贝壳财经：记者从中国汽车工业协会官方获悉，中汽协方面认为，基于当前行业的情况，预计芯片供应短缺的问题或将持续至明年1月。此外，中汽协方面表示，芯片等零部件供应紧张问题仍将持续影响企业生产节奏，预计二季度影响幅度大于一季度，仍需保持审慎乐观的态度。此前，中国汽车工业协会副秘书长李邵华在接受记者独家专访时表示，芯片供应短缺最早预期6个月可以缓解，目前来看可能需要9个月到一年的时间。

　　证券时报：据商务部监测，上周(5月3日至9日)全国食用农产品市场价格比前一周(下同)下降0.2%。30种蔬菜平均批发价格每公斤4.54元，比前一周上涨2.3%，其中黄瓜、辣椒、芹菜批发价格分别上涨8.9%、7%和6.9%。肉类价格有所下降，其中猪肉批发价格每公斤29.07元，下降3.5%，羊肉、牛肉批发价格分别下降0.2%和0.1%。

　　界面新闻：中国老龄协会发布《认知症老年人照护服务现状与发展报告》和《认知症老年人照护服务指南》。报告显示，我国60岁及以上老年人中老年痴呆患者约有1507万，预计2030年将达2220万，2050年将达2898万。报告指出，随着我国人口老龄化快速发展，认知症老年人照护服务需求总量持续增加，将带来长期护理保险扩展覆盖范围、养老服务机构逐步转型、社区增设照护服务项目等相应变化。

　　证券时报网：据国家医保局12日消息，5月11日-12日，国家医保局在广西南宁举办“全国医药集中采购政策与实操培训班”。国家医保局党组成员、副局长陈金甫强调，充分肯定药品和耗材集中带量采购改革取得的突破性成效，全面总结试点探索的成功经验，准确把握新时代集中采购改革的基本精神，以抓铁有痕的韧劲推进集中采购常态化制度化，以过硬的工作品质打造闪亮的集采品牌，不断开创医药集中采购工作新局面。

　　证券时报：中国生物微博消息，中国生物长春生物制品研究所获冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)生产批件。本次获得生产批件的冻干人用狂犬病疫苗是采用大型生物反应器细胞培养技术，在研发过程中，先后解决了大规模细胞培养、制备技术、宿主细胞残余DNA和残余细胞基质蛋白控制等技术难题，质量要求更高，工艺更加稳定，可适用于“四针法”及“五针法”两种免疫程序。

　　新华社：今年初以来，芯片短缺对欧洲汽车业影响不断加剧，并且“缺芯”危机正向消费电子产品等领域蔓延。业内人士预期，芯片短缺问题甚至可能会持续至明年。为此，欧盟计划成立“芯片联盟”，欲投巨资实现芯片自给自足。据德国媒体报道，受芯片供应不足影响，德国汽车制造商戴姆勒公司从上周开始暂停了辛德尔芬根工厂奔驰E级轿车的生产。此前，德国大众、奥迪汽车均因芯片短缺出现不同程度停产。

　　【公司要闻】

　　京东物流：计划5月17日启动招股，估值超2200亿元

　　希慎兴业：合营公司斥资197.78亿港元收购香港铜锣湾地块

　　心动公司：心动网络拟斥资约1.72亿元收购易玩6.86%股权

　　中国中车：中车时代电气科创板IPO申请获上交所上市委审核通过

　　安领国际：拟透过证券型代币发行集资

　　椰丰集团：位于霹雳的椰粉生产工厂已暂停运作

　　中国建筑国际：5月12日斥197.65万港元回购35万股

　　雷蛇：5月12日耗资约2281.53万港元回购855万股

　　中国旺旺：5月12日斥255.6万港元回购44.2万股

　　海尔智家：5月12日回购505.17万股A股及117.84万股H股

　　齐屹科技：5月12日斥220.41万港元回购120.8万股

　　昊海生物科技：5月12日斥939.05万港元回购13.61万股

　　【大行评级】

　　杰富瑞：将金蝶国际评级上调至买进

　　大摩：重申微盟集团(02013)“增持”评级 目标价25港元

　　华泰证券：H&H国际(01112)业务将逐渐复苏

　　大和：下调呷哺呷哺目标价至21港元 评级“买入”

　　高盛：上调汇控(0005.HK)目标价至61港元 评级“买入”

　　【市场观点】

　　展望后市，保银投资首席经济学家张智威表示，今年以来，国内货币政策边际收紧，叠加前期抱团股瓦解，A股发生了一定回调。虽然风险得到了一定释放，但目前A股的动态PE估值对比历史动态PE估值，仍显偏高。

　　“比起A股，我们更看好美股和港股的行情。美股伴随疫苗全面铺开，疫情逐渐得控，经济企稳。企业盈利增速和较为宽松的货币政策、财政政策将带给美股一定利好。港股市场前几年因为社会环境的不稳定，始终处于估值洼地。”张智威指出。

　　博时基金权益投资总部投研总监曾鹏表示，目前来看，尽管市场流动性有所回收，但盈利支撑依旧存在，一季度上市公司的业绩预告表现也非常优异。整体来看，香港市场预计政策面、基本面、流动性方面都不会太差。曾鹏认为，随着抱团股的下跌，个股挖掘的范围会继续扩大，目前港股中仍存在不少估值合理的中小成长型公司，这些公司存在很多Alpha的机会，会努力去挖掘这些投资机会，长期看好符合中国经济发展转型升级趋势下的新经济赛道的优质公司。

　　华安香港精选基金经理苏圻涵对今年的港股仍然乐观。“尽管一季度由于估值调整，市场出现大幅震荡，但我们原先看好港股的基础未发生变化。全球流动性环境仍然宽松，风险偏好上升，港股估值有望提升。短期内，基于疫情发展的差异，海外仍加量宽松，而国内政策开始逐步转向，叠加人民币兑美元的企稳，港股有向上弹性。我们看好三条主线：业绩确定性成长的光伏新能源板块，受益于海外需求复苏的出口产业链，以及部分全球定价的商品类股。”

　　上投摩根优势成长混合型基金拟任基金经理郭晨则旗帜鲜明地指出，港股并非是一个非常低估的市场。他认为，港股真正的价值体现在A股相对稀缺的新兴行业优质龙头公司，比如互联网、生物医药、新兴消费行业的许多公司。此外，未来会有更多的新兴行业公司在港股上市，这将进一步为港股注入新动能。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，不论是A股还是港股，3月中旬开始构筑的股市黄金坑(2021年上半年重要的底部区域)4月底基本构建完成，最迟5月中旬有望出现新的上行行情，不是类似年初的吹泡沫拉高估值式的行情，而是聚焦盈利增长以及估值性价比的行情，更需要体现投资研究的专业能力。进攻的方向主要立足业绩驱动的机会。A股聚焦制造业的朱格拉周期，港股聚焦业绩高增长且性价比合适的新经济龙头(较高性价比的互联网龙头、医美和潮文化等新兴消费、物业、医药、品牌纺织服装、教育等)。次要方向精选周期股，结构性行情聚焦美国复苏、通胀以及中国“十四五规划”和碳中和，智能制造、半导体等先进制造业核心资产值得淘金。立足深度价值，防守反击，包括有能力和有意愿释放利润的国企龙头、券商、银行、地产、保险等。

　　中金公司首席策略分析师王汉锋仍然看好港股市场整体前景。只要基本长期趋势不变，H股的表现将好于A股。鉴于新的催化剂出现之前整体市场预计将保持盘整态势，建议在成长和价值风格间相对均衡配置，不过，考虑到政策维持相对宽松和债券收益率下行总体上利好成长股，估值回调充分的质优成长股值得关注。板块上，看好受益于出口驱动链条(例如汽车、家电和家具家装等)以及受益于国内服务消费回暖的标的(如旅游和酒店等)。低估值的质优成长股亦值得关注。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，港股市场长期吸引力有两点：一是来自AH股之间的溢价，通常计算其剪刀差；二是港股中确实存在一些好的科技、医药、金融类资产。从当下最新情况看，考虑到现阶段全球经济复苏状况，预计未来港股中的金融、能源等板块会有进一步的上涨空间。

　　瑞信中国股票策略主管黄翔建议，从长期看，投资者仍应坚持配置新经济行业和新产业。“未来世界和中国的经济发展和政策还是将侧重于例如科技、新能源车等行业。而传统行业需要有重大的转变，才能更加获得市场青睐。回顾去年港股的整体表现，其旧经济行业比例较高，也影响了总体表现。反观MSCI中国市场指数还包括了相当一部分的中概股和A股，其去年就创下新高，表现抢眼。”

（文章来源：东方财富研究中心）